(资料图)

金吾财讯 | 中信证券研究指，连锁药店行业门店出清持续，结构分化，龙头药店优势明显。2025年行业整体运营指标有所修复。从上市公司2026年中报来看，龙头连锁业绩向好，已有公司重启扩张。当下，龙头连锁药店估值性价比突出，维持连锁药店行业“强于大市”评级。风险因素：并购整合不达预期，竞争过度致毛利率下滑，处方外流推进不及预期，个人医保账户改革影响，门诊统筹推进慢于预期等。