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CFi.CN讯：数据显示，2026年7月社会消费品零售总额达3.9万亿元，同比增长0.6%，虽低于市场预期且环比放缓，但仍维持正增长。除汽车外消费品零售额增长2.5%，1-7月服务零售额同比增长5.0%。其中通讯器材零售额大增20.4%，化妆品增长6.8%，线上零售额同比增长2.4%，渗透率继续提升。

一份研报观点认为，7月消费数据虽受天气和高基数影响整体增速放缓，但细分领域结构性亮点显著。研报指出，必选消费品保持较强韧性，通讯、药品、粮油等品类均实现较快增长，以旧换新政策带动化妆品和家电等可选品类开始筑底修复。线上消费加速增长，成为带动整体消费的核心力量。

研报认为，下半年高基数效应减弱后，消费大盘有望逐步回暖。服务消费政策将重点刺激出行和酒店产业链，黄金价格预期修复也将带动黄金珠宝消费向上。电商平台受益于线上渗透率提升和AI布局深化，免税、新零售以及人力资源服务板块同样存在业绩改善空间。这些细分领域的增长将直接带动相关上市公司收入和利润回升，从而形成股价上行动力。