进入10月之后，A股三大指数走出连续回调走势，沪指回踩至3800点一带，当前上方3900点已经变成强压力区，创业板的压力位置落在3000点。

若股市没法站稳并突破这两个压力，盘面大概率走成反弹诱多后，再度下探的走势，创业板短线的风险也在逐步上升。

(资料图)

尤其盘面分化很快，银行这类高股息品种不断创出阶段新高，但科技板块持续下跌，直接打击场内做多情绪，使得后续整体市场方向充满变数。

很多散户现在感受很明显：指数看着跌得不算狠，但手里小票亏钱效应很重，赚钱效应大面积缩水。

又有两条消息传来，提前做好心理预期，若无意外，股市或将重演21年的行情？

消息1：

沪指回落至3750点区间，股票型ETF连续多日迎来资金净流入，表明不少长线资金借着指数调整，通过ETF布局入场。10月中下旬是三季报集中披露期，市场基本面利好因素在慢慢累积，或许能够守住3740点支撑，指数短线有希望走出修复行情。

这一轮调整起点在节前，节后这段时间始终没有像样的反弹行情，叠加两市成交持续萎缩，ETF资金却逆势进场，目前这个位置，或许会迎来一波由业绩驱动的短线反弹。

可以明白，当下盘面技术形态已经出现触底企稳的苗头，叠加基本面催化，多空反复拉扯之后，多头发起一轮反弹是存在机会的。

消息2：

10月以来，多只红利基金陆续挂出限购公告，红利主题ETF也出现持续资金净流出，表明石油、银行这类红利板块创出新高之后，资金出现逢高兑现离场的动作。

有意思的是，即便红利基金开启限购、百亿级别资金从红利赛道撤离，银行、石油板块并没有立刻跳水，反倒是科技板块出现下跌，反映出当下市场属于蓝筹权重多头占优，题材小票持续承压的割裂格局。

今年的行情规律很清晰，每当银行板块大幅拉升，绝大多数个股反而普跌。在成交量没法持续放大的存量博弈环境下，银行继续走高，会进一步挤压科技板块的估值空间。

若盘面想要迎来科技赛道普涨行情，银行这类防御板块就会进入休整阶段，A股想要终结这一轮调整，很可能还是要依靠科技板块的企稳反弹去带动人气。

现在场内就是存量资金来回轮动，一边从高位红利板块兑现，一边尝试回流超跌科技，板块之间资金此消彼长。高位红利板块堆积了大量短线获利盘，一旦资金集体离场，很容易出现冲高回落的走势。

综合两个消息来看，红利板块资金持续兑现，若资金从红利资产离场、转向其他赛道，三大指数震荡调整的过程中，市场有希望构筑一个阶段性底部。

由此可见，这一轮行情重演的逻辑，就是沪指在3740和3700区间放量支撑之后，有希望再度反弹重回3800点上方。但股市若不能够支撑在3700点，或将重演2021年的行情，还有一波下跌趋势来临。

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