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CFi.CN讯：最新财报显示，承德露露2026年上半年实现营收15.40亿元，同比增长11.29%，归母净利润2.98亿元，同比增长15.28%。二季度营收4.01亿元，同比增长4.92%，净利润0.49亿元，同比增长15.15%，主业表现好于市场预期。

一份研报观点认为，公司处于传统植物蛋白饮料销售大年，营收增长确定性较强。研报指出，尽管二季度属于传统淡季，但公司营收仍实现近5%增长，主要来自终端精细化运作、电商直销收入同比增长51.08%以及春糖会新品恒久经典系列的贡献。

研报认为，杏仁原料成本维持低位，包材成本也相对较低，同时核心产品杏仁露吨价提升约2.53%，共同推动上半年毛利率同比提升1.87个百分点至47.86%，为利润增长提供直接动力。公司在成本红利期坚定增加创新投入，水系列新品首年已贡献0.83亿元营收，恒久经典系列则重点布局餐饮渠道。

研报指出，公司积极开拓南方市场，推进全渠道转型，拥抱新兴渠道，同时加快营销和电商队伍年轻化，数字化营销能力持续提升。这些举措有望打破传统增长边界，打开长期发展空间。此外，公司二季度末账面货币资金达30.75亿元，2025年度分红比例高达81.33%，预计2026年有望维持高分红水平，为投资者提供稳定回报。

综合研报分析，成本优势、新品落地与渠道拓展形成共振，支撑公司业绩确定性较强，长期增长潜力值得关注。